平博体育规则,平博体育,平博真人,平博棋牌,平博彩票,平博电竞,平博百家乐,平博电子,平博游戏,平博体育官方网站,平博体育官网入口,平博体育网址,平博体育靠谱吗,平博体育app,平博app下载,平博投注,平博下注,平博官方网站,平博最新入口,平博体育平台推荐,平博体育平台赛事,平博赛事,平博在线体育博彩,平博足球博彩,平博足球投注,平博娱乐场并购退出是指PE/VC机构投资标的企业后，通过其他企业对标的企业收购而实现的退出方式。随着IPO的收紧并由于IPO审核时间长，机会成本高，不确定性风险大的特点，并购正替代IPO成为VC/PE们关注的热点。公开数据显示，在美国至少90%以上投资退出都不是通过IPO方式，上市只是占到很少一部分。因为在资本市场市场较为成熟的国家，股票二级交易市场的价格也较为公允，通过IPO方式退出并不一定能获得比并购退出更多的资本溢价，而并购已成为一种主要退出方式。

　　在中国市场，2015年中国并购市场共完成交易2,692起，比2014年的1,929起大增39.6%；涉及交易金额共1.04万亿元，同比增长44.0%。同时，2015年10月，证监会发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》和《关于修改〈上市公司收购管理办法〉的决定》，取消对不构成借壳上市的上市公司重大购买、出售、置换资产行为的审批，进一步助推了并购市场活跃期的到来。 和其他退出方式尤其是IPO相比，并购退出有着以下优势。

　　股份回购是指企业或者公司管理人员按照约定的价格将公司的股份购回，从而使私募股权投资基金退出的方式。与并购相同，回购的本质也是一种股权转让，两者的区别在于股权转让的主体有所不同。若企业具有较好的发展潜力，则企业的管理层、员工等有信心通过回购股权对企业实现更好的管理和控制，于是从PE机构处回购股权，属于积极回购；若PE机构认为企业发展方向与其私募基金的投资增值意图不相符合，主动要求企业回购股权，则对企业而言，属于消极回购。

　　股权转让是指公司股东依法将自己持有的股份让渡给他人，使他人成为公司股东的民事行为。除了上市以外，向第三方转让股权也是重要的退出途径。相关数据显示，通过股权转让退出给PE基金带来的收益约为3.5倍，仅次于IPO退出。此退出方式适用于上市无望、上市前景不明确或继续独立发展受到行业规模限制等企业。在PE基金进入较早，所投资企业股权增值很高的情况下，即使企业上市的可能性很大，有些PE基金业愿意选择转让股权变现退出，这都是稳健型PE基金愿意采取的策略。