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　　报告指出，以半导体和数据中心为核心的先进计算产业，正站在一个历史性投资周期的起点。从2025年至2030年，全球主要云服务巨头的相关资本支出预计将累计达到惊人的6.4万亿美元，其规模被形容为“人类历史上最大规模的资本部署”。这股力量的直接源头，是生成式人工智能从实验室走向规模化商用所引发的计算需求海啸。特别是2025年初，一种名为“混合专家”的新型模型架构被证明能大幅提升性能并降低成本，这如同按下了一个关键开关，彻底引爆了全球科技巨头对计算基础设施的投入竞赛。

　　市场的增长由几个核心驱动力共同牵引。首要的是“智能的弹性”，即对更强大计算能力的需求几乎没有上限——计算力越强，能解决的问题就越复杂，AI就越智能。其次，半导体行业已经进入了一个被称为“超级周期”的新阶段，数据中心芯片需求持续高涨，使其逐渐摆脱了传统行业的周期性波动。然而，增长的“天花板”已经悄然改变。报告明确指出，电力供应而非硅芯片的设计制造，正成为制约行业扩张的首要瓶颈。高功耗的AI芯片集群使得传统的风冷数据中心技术过时，向液冷技术的全面转型和电网能力的升级，已成为迫在眉睫、价值万亿美元的新兴市场。

　　在这场基础设施的巨变中，不同类型的投资者角色分明。风险投资的目光从通用大模型转向了更具差异化的“推理层”和实体AI应用，这些领域依赖专有数据构建竞争壁垒。而私募股权则调整了策略，从单纯投资数据中心地产，转向积极整合液冷、配电等关键工业供应链上的企业，因为决定AI工厂价值的已不再是建筑外壳，而是处理高密度功耗和热管理的能力。对于广大企业用户，报告的建议是转变思路：将计算能力视为需要长期锁定的稀缺物理资源，并利用现有模型进行微调，而非盲目自建基础模型，以最大化投资回报。