平博体育规则,平博体育,平博真人,平博棋牌,平博彩票,平博电竞,平博百家乐,平博电子,平博游戏,平博体育官方网站,平博体育官网入口,平博体育网址,平博体育靠谱吗,平博体育app,平博app下载,平博投注,平博下注,平博官方网站,平博最新入口,平博体育平台推荐,平博体育平台赛事,平博赛事,平博在线体育博彩,平博足球博彩,平博足球投注,平博娱乐场

　　对于债市近日调整的原因，国联基金固收投资二部及固收研究部总经理潘巍认为，一是强烈的“反内卷”预期带动商品大幅上涨，同时权益市场的周期板块普遍大涨，引发市场对物价水平回升的担忧；二是市场对于海外扰动因素的边际改善预期；三是临近月底，短期资金面出现一定收紧。经济复苏是一个相对长期缓慢的过程，在经济复苏早期阶段，股债市场双繁荣的情形可能存在。债市短期情绪的宣泄，带来了潜在的机会。对于债市，超调后反而存在博弈的机会。

　　值得关注的是，本周债券基金频繁出现大额赎回。Wind数据显示，截至7月24日，本周已有10余只债基因出现大额赎回提高净值精度，7月24日就有5只基金集中出现此情况。7月24日，兴银基金公告称，兴银中债优选投资级信用债指数基金C类份额于7月23日发生大额赎回，为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，经公司与托管人协商一致，决定自7月23日起提高基金C类份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。

　　一家中型公募债券基金经理对中国证券报记者表示，近期债基的确出现赎回现象，但仅出现在少数产品上，市场比重不大。“股市走牛对投资者的情绪影响比较大，大半年过去，的确有一些机构或者散户投资者对大类资产的观点发生了改变，之前配置在债券产品的资金投资方向发生改变，可能会导致债基赎回。但目前尚未看到大量的资金从债市撤离，并转移到权益市场的迹象。很多大型机构的资金，其用途和风险收益偏好是固定的，短期不太可能发生逆转，少部分赎回对债市的冲击不是很大。此外，资产的定价相比政策利率、相比实际的资金价格都有合理的价差存在，不太可能出现类似于2022年末的债市负反馈现象。”他表示。

　　国盛证券分析，股票走强一方面会导致基金增加权益资产占比，特别是“固收+”基金；另一方面，机构也会增加含权基金的申购，并减少纯债基金申购。个人投资者占债基比例不足两成，并不是主要的持有力量。过去在股市大涨时期，债基存在一定赎回压力，近期压力或小于以往。此外，股市上涨将影响保险机构的资产配置结构，但股票投资增加并不一定意味着债券投资下降，由于非标和存款持续收缩，债券资产同样可以继续增加配置。并且，投资者风险偏好的不一致决定理财资金转移到股市的规模或相对有限，股市上涨导致理财资金流出在历史数据中体现的并不明显。粗略估计，去年9月至10月股市大涨，从债基、保险、理财等流出到权益市场的规模约8600亿元，当前股市上涨的影响程度小于前一次，因此债市资金流出压力相对有限。

　　在业内人士来看，本轮“股债跷跷板”与以往的典型“股强债弱跷跷板”有所不同。中金大类资产研究团队李昭、杨晓卿研究认为，本轮“股债跷跷板”主要为流动性驱动，更接近“股牛债平”。从过往经验来看，典型的“股强债弱跷跷板”由经济增长预期改善驱动，周期、制造、消费等与经济增长关联紧密的板块领涨，大盘风格跑赢小盘。而在7月初“反内卷”之前，本轮股票上涨很大程度上由银行股与小微盘品种驱动，小盘风格跑赢大盘。本轮不一样的“股债跷跷板”，可能反映股债轮动并非增长预期驱动，而是流动性主导。事实上，当前更容易出现“股弱债强”，与实际股债交易方向相反，说明经济增长预期并非市场的主要矛盾，应从流动性视角理解股债轮动。